Qu'est-ce que le Venture Capital et comment y faire carrière

1. Introduction

Dans des articles précédents, nous avons abordé comment lever des fonds auprès des VCs et ce qu’il faut à une startup pour se présenter devant les « gros poissons » et demander un financement.

Aujourd’hui, nous allons nous concentrer sur l’autre côté de la table : que se passe-t-il lorsqu’on veut intégrer cette industrie ? Et surtout, comment s’y préparer efficacement ?

Commençons par une compréhension claire de ce qu’est le venture capital et comment fonctionne ce secteur. Ensuite, nous verrons comment se préparer pour y faire carrière. Alors, c’est parti 🚀

2. Qu’est-ce que le Venture Capital ?

Avant d’aller plus loin, il est essentiel de comprendre ce que signifie venture capital.

Le venture capital est une forme de financement privé destinée aux entreprises en phase de démarrage ayant un fort potentiel de croissance. Les VCs investissent très tôt dans le cycle de vie d’une entreprise, ce qui implique un risque élevé, mais aussi une attente de rendements très importants.

De nombreuses grandes entreprises actuelles ont été financées par des VCs. Par exemple, selon Crunchbase, Uber a levé plus de 13 milliards de dollars au cours de plus de 20 tours de financement – même si les premiers étaient beaucoup plus modestes.

Le venture capital n’a pas toujours existé. Selon Investopedia, Georges Doriot, professeur à la Harvard Business School, est considéré comme le « père du venture capital ». En 1946, il a fondé l’American Research and Development Corporation et levé un fonds de 3,58 millions de dollars pour financer des entreprises exploitant des technologies développées pendant la Seconde Guerre mondiale.

3. Comment fonctionne le Venture Capital 🚀

Les sociétés de venture capital investissent dans des startups prometteuses et jeunes entreprises en échange de parts dans leur capital, dans le but d’obtenir un rendement élevé.

Les étapes de financement 🎯

VC financement se fait généralement sous forme de tours de table, chacun étant marqué par des objectifs et des montants distincts:

• Seed Round 🌱 : Financement initial pour valider une idée, développer un prototype ou tester le marché
• Series A 📈 : Objectif de croissance, ajustement produit-marché, et expansion initiale
• Series B 🚀 : Expansion sur de nouveaux marchés et renforcement des capacités opérationnelles
• Series C et au-delà 🌐 : Investissements majeurs pour la domination du marché, les acquisitions ou l’entrée en bourse (IPO)

Rendement attendu (IRR) 📊

Les VCs visent généralement un taux de rendement interne (IRR) de 20 à 30 % par an. Cela s’explique par le risque élevé lié aux investissements en phase précoce. En réalité, la plupart des investissements ne réussissent pas. Les fonds misent sur le fait qu’une ou deux entreprises génèreront un retour massif (10x, voire 100x) et compenseront toutes les pertes des autres participations.

Nombre d’investissements 💼

Pour maximiser leurs chances, les fonds construisent souvent des portefeuilles de 20 à 40 entreprises, afin de diversifier les risques.

Comment les VCs sont-ils rémunérés ? 💰

La principale source de revenus pour les collaborateurs en venture capital est le carried interest (ou "carry"). Il s’agit d’une part des bénéfices du fonds, généralement 20 %, qui est partagée entre les partenaires et les investisseurs professionnels, une fois que les investisseurs (Limited Partners) ont récupéré leur mise initiale plus un rendement minimum (souvent 7-8 %).

Qu’est-ce que le Carry ? 📈

Le carried interest, communément appelé carry, correspond généralement à environ 20 % des bénéfices d’un fonds. Il est réparti entre les partenaires de la société de venture capital et les professionnels de l’investissement, une fois que le capital initial et les frais ont été remboursés aux investisseurs (aussi appelés Limited Partners).

Comment le Carry est-il réparti ? 🔄

1. Les investisseurs récupèrent d’abord leur capital initial, ainsi qu’un taux de rendement minimum prédéfini (appelé hurdle rate, généralement autour de 7 à 8 %).
2. Tous les bénéfices supplémentaires sont ensuite répartis : 80 % retournent aux investisseurs, et 20 % sont attribués sous forme de carry aux employés du fonds VC.

Vesting et calendrier ⏳

Le carry est généralement soumis à un planning de vesting (acquisition progressive), s’étalant sur 5 à 10 ans. Cela permet de garantir l'engagement à long terme des membres de l’équipe tout au long du cycle de vie des investissements

4. Comment entrer dans le monde du Venture Capital

Joshua de Local Data Exchange nous a expliqué que réussir dans le venture capital nécessite une analyse rigoureuse des startups, car comprendre la dynamique des marchés permet d’identifier les bons investissements. Des choix bien informés permettent ainsi de saisir les opportunités les plus prometteuses de manière efficace.

Cela montre clairement que les profils analytiques sont très recherchés dans ce domaine. Être une personne attentive aux détails, dotée d’une intelligence numérique et d’une formation financière, constitue un atout majeur pour construire un excellent profil.

Les VCs apprécient également les candidats ayant une expérience dans des startups issues des secteurs dans lesquels ils investissent. Cela signifie que vous connaissez déjà les rouages internes et les défis concrets de l’écosystème.

Donc, si vous souhaitez intégrer le monde du venture capital, il est essentiel de vous concentrer sur le renforcement de vos compétences analytiques et financières. Et si certaines vous manquent, envisagez de suivre une formation complémentaire ou de vous inscrire à un master spécialisé pour compléter votre profil.

« Le venture capital est un secteur compétitif. Y entrer demande un bon équilibre entre compétences clés et parcours pertinent. D’après mon expérience, les compétences essentielles sont : une forte capacité d’analyse financière, la recherche de marché, et la capacité à repérer des startups à fort potentiel de croissance. Il est également crucial de comprendre les technologies émergentes et les tendances du marché. »
— Charnell de Pearl Lemon Accountants

4.1. Compétences et qualifications requises

Pour réussir dans le domaine du venture capital, il est essentiel de posséder un ensemble équilibré de compétences techniques (hard skills) et relationnelles (soft skills).

« Il est important de maintenir un double focus : à la fois sur les indicateurs quantitatifs et sur la capacité à créer des relations solides. »
— Greg de DundasDundas Life

Hard Skills 📊

• Modélisation financière : Maîtrise de la construction de modèles financiers pour évaluer des opportunités d’investissement et projeter les performances futures.
• Analyse sectorielle : Capacité à analyser les tendances du marché, la dynamique concurrentielle et le potentiel de croissance dans différents secteurs.

Soft Skills 🤝

• Networking: Développer et entretenir des relations solides avec des entrepreneurs, des investisseurs et des experts du secteur.
• Communication interpersonnelle : Savoir communiquer de manière claire et efficace, et influencer positivement les parties prenantes.
• Négociation : Savoir mener des négociations pour parvenir à des accords mutuellement avantageux, à la fois pour le fonds et les entreprises du portefeuille.

📖 Lecture complémentaire: : Venture Capital Skills: Essential Qualities for Success

4.2. Parcours professionnels typiques dans le Venture Capital

L’entrée dans le monde du venture capital peut se faire par plusieurs voies : soit en suivant une progression classique, soit en effectuant une transition depuis un secteur connexe.

Parcours traditionnel dans un fonds VC 🪜

La progression la plus courante au sein des sociétés de venture capital est la suivante :

Analyst → Associate → Principal → Partner

Il est fréquent de commencer en tant qu’analyste ou associate en début de carrière. Avec l’expérience, les investisseurs performants accèdent à des postes de direction où ils gèrent les investissements et définissent la stratégie du fonds.

Entrée latérale 🔀

De nombreux VCs à succès viennent de secteurs différents, notamment :

• Entrepreneuriat : Fondateurs ayant revendu avec succès leur entreprise.
• Banque et Private Equity : Professionnels de la finance ayant une solide expérience des transactions.
• Conseil : Experts en stratégie et en analyse de marché.
• Technologie : Dirigeants ayant accompagné une forte croissance d’entr

« Pour moi, c’est l’action qui compte, pas uniquement les études — les résultats parlent plus que le CV ! »
— Tanjil de Nevada Paycheck Calculator

Les profils comme les anciens fondateurs, experts financiers ou dirigeants tech peuvent intégrer directement des postes plus élevés. Toutefois, beaucoup commencent en bas de l’échelle et progressent grâce à leur expérience.

Formations les plus courantes 🎓

• MBA en gestion d’entreprise : Très apprécié lorsqu’il provient d’une école de commerce reconnue.
• Études en finance ou en économie : Des compétences quantitatives solides et une bonne culture financière sont essentielles.
• Diplômes en ingénierie ou technologie : Particulièrement utiles pour les fonds VC orientés tech.
• Diplômes en sciences : Valorisé dans les fonds axés sur la biotech ou les technologies de la santé.

4.3. Comment décrocher votre premier entretien dans le Venture Capital

Obtenir un premier entretien dans le venture capital peut être un véritable défi et nécessite la construction d’un réseau solide et stratégique :

• Exploitez votre réseau professionnel ainsi que vos contacts d’anciens élèves
• Participez activement à des événements startups, des ateliers, et des conférences spécialisées dans le secteur
• Envisagez des stages ou du bénévolat au sein d’accélérateurs de startups ou de fonds de venture capital

4.4. Comment se préparer à un entretien en Venture Capital

Étudiez, étudiez, étudiez. En plus d’être à jour sur les notions de finance, d’investissement et de rentabilité, vous devez connaître la structure du fonds sur le bout des doigts !

Étapes clés pour bien préparer son entretien 📋

• Analysez les entreprises du portefeuille et les derniers investissements du fonds
• Comprenez les tendances actuelles et les défis du secteur du venture capital
• Entraînez-vous à la modélisation financière, aux évaluations d’entreprises et aux études de cas analytiques

Questions d’entretien fréquentes ❓

• Pourquoi souhaitez-vous travailler dans le venture capital ?
• Parlez d’une startup que vous jugez être un excellent investissement, et pourquoi
• Comment évaluez-vous la viabilité d’un modèle économique ?
• Décrivez une situation où vous avez réussi à conclure un accord de manière efficace

📖 Lecture complémentaire: VC Interview Questions and Answers - Mergers & Inquisitions

5. Conclusion

Le venture capital est un secteur stimulant, porteur d’impact, qui combine expertise financière, vision stratégique et solides compétences humaines.

Que vous accédiez à ce milieu par une voie classique ou par un parcours plus atypique, votre réussite reposera sur un équilibre entre l’analyse, la relation humaine et l’expérience concrète.

👉 Pour aller plus loin : rejoignez des communautés VC, participez à des événements de networking, et n’arrêtez jamais d’apprendre.