Qué es el Venture Capital y cómo entrar en el sector

1. Introducción

En blogs anteriores hemos hablado de cómo levantar capital de VCs y de lo que hace falta para que una startup se ponga delante de los grandes tiburones y pida dinero. Ahora nos centraremos en lo que ocurre al otro lado de la mesa y en qué hacer si estás intentando entrar en el sector.

Empezaremos con una noción básica de qué es el venture capital y cómo funciona el sector, y a continuación explicaremos cómo prepararse para entrar en él. Así que, empecemos 🚀.

2. ¿Qué es el venture capital?

Antes de profundizar más, debemos entender qué es el venture capital. El venture capital es un tipo de financiación privada para startups en fase inicial que tienen un alto potencial de crecimiento. Dado que los fondos de venture capital entran en una fase muy temprana, asumen un riesgo muy elevado, por lo que también esperan un rendimiento muy alto. De hecho, muchas de las grandes empresas actuales se han financiado con venture capital. Por ejemplo, según Crunchbase, Uber ha recaudado más de 13.000 millones de dólares en más de 20 rondas de financiación, ¡aunque las primeras fueron considerablemente más pequeñas!

El venture capital no es un concepto que haya existido siempre. Según Investopedia, el profesor de la Harvard Business School Georges Doriot es considerado generalmente el «Padre del Venture Capital». Creó la American Research and Development Corporation en 1946 y recaudó un fondo de 3,58 millones de dólares para invertir en empresas que comercializaban tecnologías desarrolladas durante la Segunda Guerra Mundial.

3. Cómo funciona el Venture Capital 🚀

Las Venture Capitals (VCs) invierten dinero en prometedoras startups y empresas en fase inicial a cambio de capital, con la esperanza de obtener importantes beneficios. He aquí un desglose de cómo funciona realmente el VC:

Etapas de financiación 🎯

La financiación del venture capital suele producirse en rondas, cada una de ellas marcada por objetivos y cantidades distintos:

• Ronda Seed 🌱: El capital inicial proporcionado para ayudar a las startups a validar su idea, construir un prototipo o comenzar las pruebas de mercado.
• Serie A 📈: Se centra en la ampliación del modelo de negocio, la adecuación del producto al mercado y la expansión de las operaciones.
• Serie B 🚀: Financia el crecimiento, la expansión a nuevos mercados y la creación de sólidas capacidades operativas.
• Serie C y posteriores 🌐: A menudo inversiones de mayor envergadura destinadas a dominar el mercado, la expansión internacional, las adquisiciones o la preparación para salir a bolsa (IPO).

Rentabilidad esperada (TIR) 📊

Las empresas de venture capital suelen esperar una tasa interna de rentabilidad (TIR) que oscila entre el 20 y el 30% anual. Esta elevada expectativa se debe al riesgo inherente que conlleva la inversión en fases iniciales. Normalmente, una sociedad de venture capital no espera que todas las empresas produzcan esa rentabilidad, sino que, al invertir en muchas empresas diferentes, espera que una de ellas compense las pérdidas sufridas en las demás inversiones.

Así pues, obtener un rendimiento positivo de todas las inversiones no es la norma. Los fondos de venture capital esperan que muchas de sus inversiones fracasen, pero que una o unas pocas se disparen y produzcan tal rentabilidad (10 veces, o incluso 100 veces) que generen la rentabilidad media esperada para toda la cartera.

Número de inversiones 💼

Basándose en lo anterior, la mayoría de los fondos de vc construyen carteras de alrededor de 20-40 empresas, con el objetivo de diversificar los riesgos y aumentar la probabilidad de asegurar unos pocos «ganadores» significativos.

Cómo cobran los fondos de Venture Capital? 💰

«Carry», abreviatura de “carried interest”, es la principal forma que tienen los empleados de venture capital de participar en los beneficios del fondo. Sirve como un poderoso incentivo que alinea los intereses de los profesionales del venture capital con el rendimiento de sus inversiones.

¿Qué es el carry? 📈

La participación en los beneficios suele rondar el 20% de los beneficios del fondo, que se distribuye entre los socios y profesionales de la inversión de la empresa una vez que el capital inicial y los gastos se han devuelto a los inversores (también conocidos como «Limited Partners»).

Cómo se distribuye el carry? 🔄

• En primer lugar, los inversores reciben su inversión inicial más una «tasa crítica de rentabilidad» acordada previamente (a menudo en torno al 7-8%) para garantizar una rentabilidad básica.
• A continuación, se reparten los beneficios adicionales, que suelen ir a parar en un 80% a los inversores y en un 20% a los empleados de la sociedad de capital riesgo.

Derechos adquiridos y plazos ⏳

El «carry» suele estar sujeto a calendarios de adquisición de derechos, que suelen abarcar de 5 a 10 años, lo que garantiza el compromiso y la participación de los miembros del equipo durante todo el ciclo de vida de las inversiones.

4. Cómo entrar en Venture Capital

Joshua, de Local Data Exchange, compartió con nosotros que el éxito del venture capital requiere un análisis cuidadoso de las startups, porque comprender la dinámica del mercado ayuda a identificar las inversiones adecuadas. De este modo, las decisiones bien fundadas permiten aprovechar eficazmente las oportunidades prometedoras.

Basándonos en esto, ya está claro que las funciones analíticas son muy demandadas y necesarias en este sector. Ser una persona atenta a los detalles, con inteligencia numérica y formación financiera siempre contribuirá a crear un perfil excelente. Además, a las sociedades de venture capital también les encantan los perfiles que han tenido alguna experiencia en startups de los sectores que cubren, ya que eso significa que ya conoces los entresijos.

Si luego quieres entrar en el venture capital, tienes que asegurarte de centrarte en tus habilidades analíticas y financieras y, si echas en falta alguna de ellas, asegurarte de recibir la formación adecuada o apuntarte a másteres / programas adicionales para completar tu perfil.

«El venture capital es un espacio competitivo, e introducirse en él requiere una mezcla de aptitudes básicas y la formación adecuada. Según mi experiencia, las aptitudes clave incluyen un sólido análisis financiero, estudios de mercado y la capacidad de detectar empresas emergentes prometedoras con gran potencial de crecimiento. Entender las tecnologías emergentes o las tendencias del mercado también es crucial». (Charnell, de Pearl Lemon Accountants)

4.1. Habilidades y cualificaciones necesarias

Para tener éxito en el capital riesgo, es esencial contar con un conjunto equilibrado de aptitudes que incluya tanto aptitudes duras como blandas. «Es importante mantener un enfoque dual tanto en las métricas cuantitativas como en la capacidad de construir relaciones sólidas» (Greg de Dundas Life).

Hard Skills 📊

• Modelización financiera: Experiencia en la construcción de modelos financieros para evaluar las oportunidades de inversión y prever el rendimiento.
• Análisis del sector: Capacidad para analizar las tendencias del mercado, la dinámica competitiva y el potencial de crecimiento de diferentes sectores.

Soft Skills 🤝

• Networking: Crear conexiones sólidas y mantener relaciones con empresarios, inversores y expertos del sector.
• Interpersonal Skills: Comunicación eficaz y capacidad para influir positivamente en las partes interesadas.
• Negotiation: Navegar por los tratos de manera efectiva para llegar a acuerdos que beneficien tanto al fondo como a las empresas de la cartera.

📖 Lectura recomendada: Venture Capital Skills: Cualidades esenciales para el éxito

4.2. Trayectorias profesionales típicas en Venture Capital

La entrada en venture capital puede seguir varios caminos, desde las rutas tradicionales que comienzan en puestos de nivel inicial hasta los movimientos laterales desde sectores relacionados.

Ruta tradicional en firmas de VC 🪜

La progresión más habitual dentro de las empresas de capital riesgo es:

• Analista → Asociado → Principal → Socio

Empezar como analyst o associate es lo más habitual para quienes están al inicio de su carrera. Con el tiempo, los inversionistas exitosos ascienden a roles sénior, donde gestionan inversiones y definen la estrategia del fondo.

Ingreso lateral 🔀

Muchos VCs exitosos entran en la industria desde otras áreas, entre ellas:

• Emprendedores: Fundadores que han salido con éxito de sus empresas.
• Banca y private equity: Profesionales de las finanzas con sólida experiencia en transacciones.
• Consultoria: Expertos en análisis de mercado y estrategia.
• Tecnologia: Ejecutivos de tecnología que hayan hecho crecer empresas de forma significativa.

"Para mí, se trata de hacer, no solo de estudiar — los resultados pesan más que los currículums"
(Tanjil de Nevada Paycheck Calculator)

Perfiles como ex fundadores, expertos financieros o profesionales del sector tech suelen entrar directamente a niveles más altos. Sin embargo, muchos comienzan desde abajo y progresan gracias a su experiencia.

Formación académica habitual 🎓

• Administración de Empresas (MBA): Un MBA en una escuela de negocios reconocida suele ser muy valorado.
• Carreras en Finanzas y Economía: Habilidades cuantitativas sólidas y alfabetización financiera son esenciales.
• Ingeniería o Tecnología: Muy relevantes para fondos enfocados en startups tecnológicas.
• Ciencias: Especialmente útiles en fondos que invierten en biotecnología o salud digital.

4.3. Cómo conseguir tu primera entrevista en Venture Capital

Conseguir la primera entrevista puede ser difícil, pero no imposible si trabajas tu red de contactos:

• Aprovecha tu red profesional y conexiones con exalumnos
• Participa activamente en eventos de startups, talleres y conferencias del sector
• Considera hacer prácticas o colaborar como voluntario en aceleradoras de startups o firmas de venture capital

4.4. Cómo prepararte para una entrevista en Venture Capital

Estudia, estudia, estudia. Más allá de asegurarte de estar al día en temas de finanzas, inversiones, rentabilidad, etc., ¡no te presentes sin conocer a fondo la firma a la que aplicas!

Preparación paso a paso para la entrevista 📋

• Investiga las empresas del portafolio y las inversiones recientes de la firma
• Comprende las tendencias actuales y los desafíos del sector del venture capital
• Practica modelización financiera, valoración de empresas y casos analíticos

Preguntas comunes en entrevistas ❓

• ¿Por qué te interesa el mundo del venture capital?
• ¿Puedes hablar sobre una startup que consideres una excelente inversión y por qué?
• ¿Cómo evalúas la viabilidad de un modelo de negocio?
• Describe una situación en la que hayas negociado exitosamente un acuerdo.

📖 Lectura recomendada: VC Interview Questions and Answers - Mergers & Inquisitions

5. Conclusión

El venture capital es una industria emocionante y con impacto, que combina experiencia financiera con habilidades estratégicas e interpersonales profundas. Ya sea que ingreses por rutas tradicionales o mediante un movimiento lateral, el éxito depende del equilibrio entre el análisis riguroso, la construcción de relaciones sólidas y la experiencia práctica.

Para seguir aprendiendo y conectarte con personas afines, únete a comunidades relacionadas con VC, asiste a eventos de networking y mantente en constante formación.